Cash Flow (rachunek przepływów pieniężnych) – najważniejszy raport inwestora

Cash Flow (rachunek przepływów pieniężnych) pokazuje, skąd realnie pochodzi gotówka w spółce i na co jest wydawana. To raport, który najczęściej ujawnia problemy niewidoczne w rachunku zysków i strat.

Czym jest cash flow?

Rachunek przepływów pieniężnych pokazuje faktyczne wpływy i wydatki gotówki w danym okresie. Jest uzupełnieniem rachunku wyników i bilansu.

Struktura rachunku przepływów pieniężnych

1️⃣ Cash Flow operacyjny (CFO)

Najważniejsza część raportu. Pokazuje, czy podstawowa działalność spółki generuje gotówkę.

• wpływy z działalności operacyjnej
• płatności od klientów
• wydatki na dostawców i pracowników
• podatki operacyjne

Zdrowa spółka: dodatni i stabilny CFO.

2️⃣ Cash Flow inwestycyjny (CFI)

Pokazuje przepływy związane z inwestycjami i rozwojem.

• zakup i sprzedaż środków trwałych
• inwestycje w spółki zależne
• sprzedaż aktywów

Ujemny CFI nie jest zły – często oznacza rozwój.

3️⃣ Cash Flow finansowy (CFF)

Dotyczy finansowania spółki.

• emisja akcji
• zaciąganie i spłata kredytów
• wypłata dywidend
• skup akcji własnych

4️⃣ Zmiana stanu środków pieniężnych

Suma trzech powyższych części pokazuje, czy ilość gotówki w spółce rośnie czy maleje.

Dlaczego cash flow jest ważniejszy niż zysk?

• gotówką płaci się dywidendy
• gotówką spłaca się długi
• gotówką finansuje się rozwój

Wiele spółek bankrutuje mimo wykazywanego zysku – właśnie przez brak płynności.

Jak inwestor powinien analizować cash flow?

• porównuj CFO z zyskiem netto
• analizuj trendy wieloletnie
• sprawdzaj, na co wydawana jest gotówka
• łącz analizę z bilansem

Najczęstsze błędy inwestorów

• ignorowanie cash flow
• skupianie się tylko na EBITDA
• brak analizy struktury przepływów

Najczęściej zadawane pytania (FAQ)

Czy dodatni cash flow zawsze oznacza dobrą spółkę?

Nie. Ważne jest źródło gotówki – CFO jest znacznie ważniejszy niż CFF.

Czy ujemny cash flow inwestycyjny to problem?

Nie. Często oznacza inwestycje w rozwój i przyszłe przychody.

Jak często publikowany jest cash flow?

Najczęściej kwartalnie i rocznie, razem z bilansem i rachunkiem wyników.